Pesquisa: Ação de Rating: Moody’s mantém a classificação A1 da China Mobile; perspectiva estável

Hong Kong, 21 de setembro de 2022 – A Moody’s Investors Service afirmou a classificação de emissor A1 da China Mobile Limited (CML).

A perspectiva permanece estável.

“A afirmação dos ratings da CML reflete seu domínio no mercado de comunicações móveis da China, que gera lucro estável e geração de fluxo de caixa, bem como um balanço patrimonial muito forte e uma posição de caixa líquida substancial. “, disse Gloria Tsuen, vice-presidente e diretora de crédito sênior da Moody’s.

Motivo da classificação

A classificação A1 da CML reflete a posição de liderança da empresa nos mercados de comunicações móveis e banda larga doméstica da China, bem como seu perfil financeiro e liquidez muito fortes, apoiados por seu sólido fluxo de caixa operacional, despesas de capital moderadas, forte posição de caixa e nenhuma dívida reportada (excluindo arrendamentos passivos).

Apesar da intensa concorrência, a CML mantém sua posição dominante no mercado móvel da China, com uma participação de mercado geral de 58% e participação de mercado 5G de 55% (por número de assinantes) em junho de 2022 [1].

Ao mesmo tempo, a sua quota de mercado no número de utilizadores domésticos de banda larga [2] Ele subiu acentuadamente de 23% quando entrou no mercado no final de 2015 para 48% em junho de 2022, impulsionado principalmente por melhorias na qualidade e nos serviços da rede.

Apesar do investimento contínuo em sua rede 5G, as despesas de capital da CML permanecerão gerenciáveis, pois sua infraestrutura 4G existente fornece uma base sólida para atualizações e construções adicionais. A empresa também gera um forte fluxo de caixa operacional ajustado, que a Moody’s espera em média de aproximadamente RMB 305 bilhões por ano, enquanto as despesas de capital ajustadas devem ser de aproximadamente RMB 230 bilhões por ano entre 2022 e 2024.

A posição líquida de caixa da empresa permaneceu forte, com CNY361 bilhões em caixa e depósitos no final de junho de 2022 e nenhuma dívida reportada. Embora planeje aumentar sua taxa de distribuição de dividendos, seu forte balanço patrimonial pode absorver o aumento da distribuição de dividendos.

Nos 12 meses encerrados em junho de 2022, a CML foi negociada a 0,2x dívida ajustada/EBITDA, impulsionada principalmente pelo arrendamento de torres. A Moody’s espera que o índice permaneça em um nível semelhante nos próximos 12-18 meses.

Embora o perfil operacional e financeiro da CML seja muito forte em comparação com seus níveis de rating, a empresa ainda enfrenta alguns riscos regulatórios e de mercado emergentes de suas operações na China. Como tal, seu rating é limitado pelo rating soberano da China.

Os fatores ESG afetam a classificação da CML como Neutra a Baixa, uma vez que a empresa tem historicamente mantido políticas financeiras conservadoras e tem um histórico comprovado na gestão de riscos ambientais e sociais. Sua capacidade de inovar e se adaptar aos requisitos de sustentabilidade do cliente ajuda a mitigar o impacto das exposições a riscos relacionados ao consumo de energia, privacidade de dados e tendências sociais.

Fatores que podem levar a um upgrade ou downgrade

A perspectiva estável reflete a expectativa da Moody’s de que a CML manterá seu perfil operacional e financeiro muito forte nos próximos 12-18 meses.

Dado o perfil de crédito muito forte da CML, a Moody’s pode elevar o rating soberano da China se for elevado.

Como o perfil de crédito da CML é forte no nível de seu rating, um rebaixamento não é possível sem mudanças significativas e drásticas em suas condições operacionais e ambiente regulatório. No entanto, qualquer ação negativa no rating soberano provocaria um rebaixamento do rating da empresa.

O principal método utilizado nessas classificações é o de Prestadores de Serviços de Telecomunicações publicado em janeiro de 2017, disponível em https://ratings.moodys.com/api/rmc-documents/48906. Como alternativa, consulte a página Métodos de classificação https://ratings.moodys.com Obtenha uma cópia deste método.

A China Mobile Limited (CML) é uma provedora líder de serviços de telecomunicações móveis na China. É cerca de 70 por cento de propriedade da China Mobile Communications Group Co., Ltd., que por sua vez é de propriedade integral da Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais da China.

Divulgações Regulamentares

Para maiores explicações sobre as principais premissas de rating e análise de sensibilidade da Moody’s, consulte as seções de Premissas Metodológicas e Sensibilidade de Premissas do Formulário de Divulgação.Para símbolos e definições de rating da Moody’s, consulte https://ratings.moodys.com/rating-definitions.

Para ratings emitidos em planos, séries, classes/classes de dívida ou títulos, este anúncio fornece a mesma série, classe/classes de dívida, títulos ou títulos emitidos posteriormente na mesma série, ou classes/classes de dívida ou títulos emitidos de acordo com com o rating exclusivamente de acordo com as convenções de rating da Moody’s a partir de ratings existentes. o plano resultante. Com relação aos ratings de provedores de apoio, este anúncio fornece algumas divulgações regulatórias relacionadas a ações de rating de crédito para provedores de apoio e cada ação de rating de crédito específica para títulos que derivam classificações de crédito de ratings de crédito de provedores de apoio. Para ratings intermediários, este anúncio fornece algumas divulgações regulatórias sobre os ratings intermediários atribuídos e os ratings finais que podem ser atribuídos após a emissão da dívida, em cada caso em que a estrutura e os termos da transação não tenham mudado de forma que possa afetar as classificações antes de atribuir uma classificação final.Para mais informações, consulte a página do emissor/negociação do respectivo emissor https://ratings.moodys.com.

Para quaisquer títulos afetados ou entidades classificadas que recebam suporte de crédito direto da entidade principal sob esta ação de classificação de crédito, e cujas classificações possam ser alteradas como resultado dessa ação de classificação de crédito, as divulgações regulatórias relevantes serão aquelas da entidade garantidora. Existem exceções a esta abordagem para as seguintes divulgações, se aplicáveis ​​em jurisdições: Serviços Auxiliares, Divulgações para Entidade Classificada, Divulgação de Entidade Classificada.

Os ratings foram divulgados para a entidade avaliada ou seu agente designado e são publicados sem qualquer modificação resultante da divulgação.

Essas classificações são solicitadas.Consulte a política da Moody’s sobre atribuição e atribuição de classificações de crédito ativas no site da Moody’s https://ratings.moodys.com.

Quando a Moody’s mantém um relacionamento geral com a Moody’s, a Moody’s acredita que a entidade classificada ou seu agente está envolvido. A menos que indicado em uma divulgação regulatória como entidade não participante, uma entidade classificada é uma entidade participante, e a entidade classificada ou seu agente normalmente fornece informações à Moody’s para uso em seu processo de classificação.Vejo https://ratings.moodys.com Divulgações regulatórias para cada ação de rating de crédito, mostradas na página do emissor/transação, e a política da Moody’s para entidades de rating não participantes designadas, mostradas em https://ratings.moodys.com.

As divulgações regulatórias contidas neste comunicado à imprensa se aplicam a classificações de crédito e à perspectiva ou revisão de classificação associada, conforme aplicável.

Os princípios gerais da Moody’s para avaliação de riscos ambientais, sociais e de governança (ESG) em nossa análise de crédito podem ser encontrados em https://ratings.moodys.com/documents/PBC_1288235.

As classificações de crédito globais neste Boletim de Classificação de Crédito são emitidas por uma afiliada da Moody’s fora da União Europeia e foram atribuídas pela Moody’s Deutschland GmbH, 60322 Anderwell 5, Frankfurt, Alemanha, de acordo com o Artigo 4 da Lei de Ratings de Crédito. Regulamento (CE) n.º 1060/2009 relativo às agências de notação de crédito.Para obter mais informações sobre o status de reconhecimento da UE e o escritório da Moody’s que emite classificações de crédito, visite https://ratings.moodys.com.

As classificações de crédito em escala global neste anúncio de classificação de crédito são emitidas por uma afiliada da Moody’s fora do Reino Unido e foram atribuídas pela Moody’s Investors Service Limited, One Canada Square, Canary Wharf, Londres E14 5FA de acordo com o reconhecimento legal aplicável da classificação de crédito do Reino Unido Para obter mais informações sobre o status de endosso do Reino Unido e o escritório da Moody’s que emite classificações de crédito, visite https://ratings.moodys.com.

Referências/Citações

[1] Dados de participação de mercado com base em divulgações públicas da CML, China Telecom Corporation Limited e China Unicom (Hong Kong) Limited

[2] Dados de participação de mercado com base em divulgações públicas da CML, China Telecom Corporation Limited e China Unicom (Hong Kong) Limited

Consulte https://ratings.moodys.com para obter atualizações sobre os principais analistas de classificação e a entidade legal da Moody’s que emite as classificações.

Consulte a página do emissor/negociação em https://ratings.moodys.com para divulgações regulatórias adicionais para cada classificação de crédito.

O primeiro nome abaixo é o principal analista de classificação de crédito e o sobrenome abaixo é a pessoa principal responsável por aprovar essa classificação de crédito.

Donnie Yen, CFA
Vice-presidente – Diretor de Crédito Sênior
Grupo de Finanças Corporativas
Moody’s Investors Service Hong Kong Limited
24/F, Um Lugar do Pacífico
88 Queensway
Hong Kong,
China (Região Administrativa Especial de Hong Kong)
Repórter: 852 3758 1350
Atendimento ao Cliente: 852 3551 3077

Zhuo Yaowang
Gerente Geral Adjunto
Grupo de Finanças Corporativas
Repórter: 852 3758 1350
Atendimento ao Cliente: 852 3551 3077

Correios:
Moody’s Investors Service Hong Kong Limited
24/F, Um Lugar do Pacífico
88 Queensway
Hong Kong,
China (Região Administrativa Especial de Hong Kong)
Repórter: 852 3758 1350
Atendimento ao Cliente: 852 3551 3077

Leave a Reply

Your email address will not be published.